【大家的经济学】浅谈本周美元需求：危机减缓？

iSnake · 发表于 2008-11-12 13:40:35| 字数 1,119| - 日本

本以为上周伦敦银行间美元拆放市场的放宽，可以为紧俏的美元市场带来一些“活力”。可是在银行放宽的同时，大量企业的泡沫也随之浮起。美元并没有得到预料中的“活力”，反而随着拆放利率的下调持续走高！午睡前小评一下。

昨天的贷款利率仍然处于历史低潮段，但是信用通货紧缩仍然未见改观。

三月期伦敦银行同业拆款利率（Libor）下调至2.18%，创下2004年10月29日以来的新低！OVERNIGHT（隔夜差）的Libor上升至0.35%，略高于历史最低的0.32%。 *注

在上月信用危机的高峰期，三月期的Libor为4.82%，隔夜Libor更达到了历史罕见的6.88%！众所周知的是利率下调有助于缓解紧缩的通货市场，而Libor则直接关系到约350Trillion的企业资产。美英ZF此间虽然推行了一系列的措施来缓解信用通货紧缩的压力，这其中有多项就与银行利率下调有关，甚至鼓励民间贷款，但是利率不是消费的红绿灯，其无法立即改变业已萧条的市场环境。而经济复苏也不是一朝一夕可以实现的。

在经济可能出现倒退的状况下，市场充斥的是忧虑和观望，美日欧的众多大型企业在此前的两周内都纷纷下调了本财年的销售额，以应对年末及来年4月的财年结算。显然信用通货紧缩离结束还有一段时间。当然，中国等一些发展中国家却试图“消费救市” 不知道在美元继续贬值的危机下这是不是已经成了“饮鸩止渴”……

American Express（美国运通美国信用金融公司）亦刚刚经历了严重的信用紧缩难关，周一晚上联邦ZF才宣布核准American Express进入“银行控股公司”行列，这样这家著名的大型国际信用卡公司才得以使用联邦紧急贷款窗口，以缓解市兑带来的通货紧缩的巨大压力。

按理说，银行的资金问题在得到缓解之后，会有相当一部分的美元流回市场，然而事实上流回市场的部分非常有限，信用通货的紧缩可能将维持美元的持续强势以及经济的继续下滑。

*注
伦敦同业拆放利率，简称 LIBOR， (英文: London InterBank Offered Rate )。 LIBOR 是一个英国银行同业之间的短期资金借贷款的成本，利息率，由英国银行家协会（British Banker's Association）按其选定的一批银行，于伦敦货币市场报出的银行同业拆借利率，再以抽样本的方式，计算出平均指标利率。此指针利率，每个银行营业日都可能不同的。
在一家银行内，有两个利率，拆进利率 (Bid Rate) 是成本，拆出利率 (Offered Rate) 是收入，当某天其同业拆放成本大于收入，即是该银行其他业务很需要现金周转，理性而言，虽然在同业拆息中吃了亏，也需计算其总体业务的盈亏。
当通兑压力大时，利率上升，而通兑压力小时，利率则下降。

bush-911

我承认我看不懂

尴尬的路过

胖鱼

这会儿没人跳出来抱怨TG手里那一堆的美元了。

胖鱼

现在还是在一个去杠杆化的过程中，所以表现出来的就是通缩，但是这个阶段一过，过量投放的货币造成通货膨胀那是必然的。

cenzhihui

小蛇，俺是学中文的，7、8国的英语我都懂，但就是不懂这个经济学

bush-911

开玩笑，小蛇是咱国内某某大学金融专业的高材生，你想随随便便就看懂？

iSnake · 发表于 2008-11-12 13:52:22| 字数 34| - 日本

绝对的平衡状态是不可能也是不健康的，适量膨胀是经济良性增长的最佳状态

bush-911

专家给通俗地讲下，目前国际、国内的经济形势到底如何。
天天看电视都说人民生活水平芝麻开花节节高。
可是，总觉得钱越来越不够用了

cenzhihui

按现在的经济情况，说白了就是钱不管贬没贬值，都是在大家手里（只不过是放银行），如果不去消费，那银行就会垮，ZF也会垮。所以不断的减息想大家去消费。但现在谁又会去消费呢？又有什么可以真正去刺激大家消费呢？本来房子是一个人一辈子最大的一笔消费，但现在都是持币观望。可想而知形势是多么的险峻。

胖鱼

我没说过要平衡，通胀是历史潮流。只要不是那种恶性的通胀。
从大局上来说，通胀会逼得整个社会努力工作去赚取财富而不是赚了一笔就存起来过舒服日子。

这一次所谓的通缩，不过是金融衍生品玩得过头，货币乘数被放得太大的反噬而已，回到通胀的路上来是迟早的事情。

iSnake · 发表于 2008-11-12 14:01:41| 字数 169| - 日本

其实经济分析是很虚的东西市场的变化是很难判断的所以……

不过有一点是确定的：今年中国天灾“人祸”耗掉了不少信贷亏空+人民币升值又损失了非常多加上地产业萎缩带来整个行业链的萧条以及中国ZF“保守推算GDP 9%增长”的高调…… 这个巨大的窟窿谁来补？我是不知道的

反正国内银行都是一家开的帐也是一家来做有没有泡沫泡沫有多大看看物价应该是最直接的……

cenzhihui

嗯！这次的这场全球性的金融危机，恐怕比1930年的那次还要来得突然、来得热烈、来得凶猛。那时的很多经济学家都强烈要求各国ZF出面拯救经济，但好象那次全世界范围内都内有ZF行为。这样虽然通过了很长一段时间经济才慢慢恢复，但却给了经济学家一个机会去研究这个经济危机这门课题，并且得到了很多重要的经验。所以就有了今天的很多ZF救市行为。但上次的经济危机的学者们大多都已经去世了，只留下一些文档资料，要是这些经济学家还健在，估计会做得更好。因为新一代的年轻学者们没有这个经验。

iSnake · 发表于 2008-11-12 14:08:04| 字数 66| - 日本

*.*lll
晖版啊我也只不过午觉前的瞎分析罢了没想到那么多

是不是会成为堪比上世纪30年代那次浩劫的“大萧条” 这恐怕得5年后才知道……

胖鱼

QUOTE:

Posted by iSnake on 2008-11-12 14:01

其实经济分析是很虚的东西市场的变化是很难判断的所以……

不过有一点是确定的：今年中国天灾“人祸”耗掉了不少信贷亏空+人民币升值又损失了非常多加上地产业萎缩带来整个行业链的萧条以及中国ZF“ ...

其实无所谓了，穿跑鞋不是为了比老虎跑得快，美国在29年也是很惨的，45年到现在过了60年好日子了。
中国的GDP增长和其他国家不一样的，7%可以算危机，换到其他任何国家都要开香槟的。中国正处在一个工业化的过程当中，摊子还超级大，所以本底的增长就不少。

sz-hiker

要让美国佬消费起来，全球就活了
但美国佬现在没钱了

cenzhihui

嗯！我看到哪个13亿中国人消费1W亿，1亿米国人消费13W亿就心虚，难怪深圳到了米国又是楼又是车的。原来如此。捧子现在已经吃不上排骨了，不知道日本现在的消费情况又是怎么样的？有相关的数据吗？

＠茵茵＠

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胖鱼

QUOTE:

Posted by sz-hiker on 2008-11-12 14:14

要让美国佬消费起来，全球就活了
但美国佬现在没钱了

美国人消费得太过头了才有这次的危机，清洁工阿姨都敢零首付买房，信用卡都按最小额度还款。
如果按照老马的说法，经济危机就是用来消灭过剩的生产力的，以前用战争，现在怎么搞谁也不知道。

iSnake · 发表于 2008-11-12 14:23:28| 字数 51| - 日本

日本人是瞎紧张
不过这次日元升值倒真的很可怕不买大件倒也没什么感觉只不过最近搬家倒是真感觉到“东西贵了”

cenzhihui

升值了还觉得贵？不是贬值了东西才贵吗？说来听听

iSnake · 发表于 2008-11-12 14:37:35| 字数 80| - 日本

这个说开了可以作一学期的课了……

简单说就是汇率抬高了日元就成了“热钱” 那么市场上就会出现大量的日元而其本身的财富不变的条件下日元在实际使用上就成了“低价值货币”

cenzhihui

但在本国的消费来说，升值应该是好才对，钱值钱了。但对于出口贸易就刚好相反了，换得外汇就少了。我是这么想的

iSnake · 发表于 2008-11-12 14:49:43| 字数 163| - 日本

在国内消费谈“汇率”是没有什么实际意义的除非你是外国来的人

其实在双边贸易时也是一样比如说都是卖给美国人1美元的东西原来我相当于收入是7人民币人民币一升值我现在只能收入6人民币甚至更少了但是我在国内买其他东西不会因为我换的人民币少了而变化吃一个餐饭还是10人民币……

那1人民币的“财富” 实际上就“消失”了（实际上是被美国人赚了）

胖鱼

QUOTE:

Posted by cenzhihui on 2008-11-12 14:43

但在本国的消费来说，升值应该是好才对，钱值钱了。但对于出口贸易就刚好相反了，换得外汇就少了。我是这么想的

升值的好处在于你购买进口货的成本降低了，但是本国内部商品价格并不因为汇率变化而变化。当然，具体情况很复杂，比如某些商品进口部件多，则有可能降价，而服务类的商品，比如理发马杀鸡都不会有变化。

smarthong

美国之所以能恢复过来，是因为有个很著名的总统，并且创造出了至今还受用的制度。

在29年那样的危机下，GM通过战争的订单依然可以盈利，但如今没有了战争，他们靠什么来逃避倒闭？

胖鱼

QUOTE:

Posted by smarthong on 2008-11-12 15:12

美国之所以能恢复过来，是因为有个很著名的总统，并且创造出了至今还受用的制度。

在29年那样的危机下，GM通过战争的订单依然可以盈利，但如今没有了战争，他们靠什么来逃避倒闭？

1。你太小看山姆大叔了，美国不是那种靠一个人就能繁荣的国家。
2。29年的美国和08年的中国有一定的可比性。2008年我说的是中国。29年的危机最后还是靠二战解决的，目前的危机会怎么解决还不知道。

ericyang · 发表于 2008-11-13 00:30:33| 字数 43| - 澳大利亚

撕内裤，你没事研究这些东西干嘛

还有一事，我MSN上不知道哪个是你了。下次上线震我一下。

火星总督

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改革开放以来我们一直供奉着经济上的主子
主子犯胃病了
天朝惶惶然如丧家之犬

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