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【科普帖】外汇,黄金,金本位

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发表于 2007-12-7 23:41:28| 字数 4,620| - 中国–广东–深圳 电信 | 显示全部楼层 |阅读模式
外汇,黄金,金本位,最基础的几个概念 【新窗打开】


http://sonicbbs.eastday.com/topicdisplay_safe.asp?


只挑关键的
电网行文能力很强,同样的概念我反应到文字上就乱



1 外汇储备是哪里来的,干什么用的,能不能花。

我们说的外汇储备,实际上应该叫做国际储备,就是一个国家实在的对外偿付能力。

那么这种实在的偿付能力是哪里来的呢?主要来源有两个大头:贸易顺差,国外投资,两个小头,自己生产出来的贵金属,和前三个东西实行金融运作的得利。咱们一个一个说:

先说顺差,我一个企业,生产了800万元人民币的产品,出口到美国,美国人没有人民币,就给了你100万美元。可是你不想要美元,因为中国国内美元没法流通,那么你就必须到发行人民币的中国外汇管理机构,把这800万美元兑换成人民币。你把100万美元给了银行,国家的外汇储备总量就多了100万美元,同时,银行给了你800万人民币,那么国内的流通货币总量就多了800万人民币。

再说投资,国外看好你的经济发展,给你投资。他没有人民币,只能给你美元,给了你100万美元,美元你没法花,还要到外汇管理机构去,给他100万美元,拿回800万人民币。这800万人民币也是新增的货币总量,国家外汇储备总量增加100万美元的同时,国内货币总量也同时增加了800万人民币。

那么外汇储备是干什么用的呢?我就举一个例子:我要买100万美元的外国产品,但是我没有美元,因为国内流通的是人民币,我就拿出800万人民币给银行,它收回这800万人民币,给我100万美元,我就可以到国外去买100万美元的货物进口了。此时,国家的外汇储备总额减少了100万美元,同时,国内的货币总量也减少800万人民币。

好了我总结一下:外汇储备总量的增长和国内货币总量的增长是同步的,每增加一个单位的外汇储备,国内货币总量就要增加相应的数量。

前面我们说过了,货币总量的增加,必须有相等的商品总量的增加作基础,否则就会出现通货膨胀。进口顺差带来的国内货币总量的增加,其产品出口到了国外,此时它的表现形式就成了趴在外汇管理局账面上的外汇储备了,它也是一种商品,特殊的商品,随时可以换回国外生产的产品的特殊商品,它的总量等于国内上述领域增发的货币的总量。有了它,增发的货币就可以买到商品,也就是先换成外汇储备,然后买到国外的商品——那也是商品!没有它,增发的货币就买不到相应的商品,因为国内的商品总量没有增加,后果是什么呢?通货膨胀。

那么我们回头看看这个国际储备和国内经济的关系是什么呢?它是通过出口和接受投资带来的经济增长所增发的国内货币(这个词太长了,以下简称增发货币)的信用保障,所以我们说没有这个,增发的货币就是无源之水,无本之木了。

对于国家(这个国家是state)来说,增发货币是负债,国际储备是资产,而不是净资产,这一点很重要,资产一定要大于等于负债,如果资产少了,负债多了,我们叫资不抵债,国家的就破产了——高通胀的国家,大都破产了。

我们国家的国际储备总额超过了1万亿美元,成为了世界第一的外汇储备国,这是什么意思?就是说我们国家发行的货币中,至少有7.5万亿人民币的信用保障,来自这堆外汇,如果没有它们,这7.5万亿人民币,就是废纸了,折合全国每人5700块废纸。

外汇储备多了,树大招风,各种呼声就层出不穷,有网友说国家有了这么一大堆钱,应该用到国内,改善基础建设,增加人民福利,大力兴办教育等等等等。

更有甚者,南方有一位教授还洋洋洒洒撰文,认为我国的外汇储备经营不当,损失超过9000亿美元,他是这么算的:我国的外汇储备投资美国转债券,收益是3%每年,而我们国家的直接投资的收益是很高的啊,大概10%没问题,干嘛不把这笔钱投回来啊,既解决了我国经济发展资金不足,又提高了外汇储备的收益,何乐而不为呢?

对于前者,我要说,此类网友心情是好的,但是缺乏基本的经济知识,我们的外汇储备,是国家(这里的国家是National,不是State)的资产,但不是净资产,不是能拿来花的。这1万亿美元的外汇储备,在国内已经表现成了7.5万亿人民币的新增货币,而国内的改善基础建设,增加人民福利,大力兴办教育等等的钱,只能从这7.5万内币里出,这7.5万人民币之所以能存在,就是那1万亿美元的另一种表现形式。已经花过的钱,不能再花第二次了。

对于后者,我已经无语了,此等白痴也能当教授,看来定期枪毙教授的提议真该上明年人大讨论了。任何一个国家,也没法把自己的国际储备用于自己的国内。我这么描述一下这个匪夷所思的过程吧:外汇管理局把自己的储备外汇,比如说1万亿美元,卖给自己,因为只能卖给自己,别人那里买不到人民币。得到7.5万亿人民币,投入到国内经济建设中去,具体就是增发了7.5万亿人民币,用于投资,而此时,外汇储备是左手进右手出,既没有变多,又没有变少,还是10万亿美元。国内货币总量凭空增加了7.5万亿人民币,而没有对应的商品出现。呵呵,7.5万亿啊,这个通货膨胀的比例,对于一个经济体来说,想死有很多种方法,这么有创意的死法,简直华丽到呆了。

通俗的总结一下我们的外汇储备现状:外汇管理局相当于一个银行,资产规模很大,存款总额达到了1万亿美元世界最大的银行了,但是这个钱不是银行的,是储户的,那增发的7.5万亿人民币就是这1万亿美元的存款凭单。银行要是把这1万亿美元花了的话,那7.5万亿的存单就打了水漂了,等于全国人民每人少了5700块,不和国家拼命才怪呢。





2 为什么我们不要黄金

前面说了,外汇储备是增发货币的信用保障,或者说是增发货币能买到了商品的保存形式,那么这是很重要的,这就决定了外汇储备必须具有的几个特点:

第一,它必须能迅速转换成实实在在的商品,也就是说,必须能痛快地花出去,谁都乐于接受,储存石油倒是不错,我放在哪里啊?需要的时候又怎么花出去啊?

第二,必须具有相对稳定的价值保障,有两种货币,一种波动大,每100块钱今天能买100斤粮食,明天能买120斤,后天能买90斤。另一种,一直只能买100斤,作为外汇储备,只能选第二种,因为外汇储备不是天天花,不能投机,如果需要的时候只能买90斤粮食,可能就要饿死人了。

第三,就是它要有足够的信用度和购买力保障,今天它值钱,明天还能值钱,科威特第纳尔是值钱,萨达姆一入侵,全变废纸了。


世界各主要国家的外汇储备结构,主要有三种:以黄金储备为主的,大概有美国、法国和德国。美国是布雷顿森林体系的核心国家,美元在当时是具有黄金特性的货币平价物,美国用黄金作为外汇储备是再正常不过的了,因为你不能储备美元,这是你的内币,而也不能过多储备比自己货币弱势的外币——那就剩下黄金了。加之老牌资本主义国家雄厚的积累——从美西战争的时候就开始大量积攒的黄金,到了现在,已经有了7-8000吨的总量。顺便说一下,美联储的黄金都是国外的,美国自己的黄金在诺克斯堡(好像还有个啥地方。参见电影《地球沙场》)。德国法国的情况类似,金法郎和马克都曾是地区性的黄金等价货币平价物,金子多点正常,最好玩的是德国,巴顿将军缴获的纳粹黄金大部分都回到了德国人手里,德国没有因为战争过多损失黄金,而德国的黄金除了放在本土、纽约和伦敦(欧洲黄金交易中心)之外,居然还有一些和美国自己的金子一起呆在诺克斯堡,不知道算不算亲密到家了。

第二种是国际储备中绝大多数是外币,而只有少量是黄金的国家,比如中国和日本,他们都是新兴的经济大国,发家比较晚,没赶上金子便宜的时候,自己的钱也不是国际货币一般平价物,所以金子少票子多。

第三种是外币比较多,金子也不少的国家。介于前两者之间,不多说了。


新中国建立的之前,中央银行运走了本来就为数不多不多的,存储在大陆的大部分储备黄金(还有一部分在美国和香港),被人民银行接收的黄金总量,最常见的说法是6000量左右,几乎可以忽略不计了。作为货币信用的重要物资,49年以后我国实行了黄金专营制度,目的就是增持黄金,具体手段就是收金于民。

我们国家的外汇储备,在计划经济时期,增长很慢,总量也很小,那个时候,倒是以黄金为主。 到了1976年的时候,我国的外汇储备黄金大约是400-500吨,是整个计划经济时代黄金储备的最高点。占了我国当时整个外汇储备总量的70%左右,可见当时我国外汇储备的匮乏,和70年代增持黄金的不负责说法截然相反,1976年是我国黄金减持最多的一年,原因很简单——唐山大地震,我们需要外汇紧急购入救灾所需要的各种物资,在外汇匮乏的条件下,可行有效的方法就是迅速大量减持黄金,换取所需的外汇,这些金子是在世界五大黄金交易所之一的香港金交所卖出的。我没有去刻意查具体的数字,根据其它一些相关材料的记述,70年代末的时候,我国黄金的储备总量应该在400吨以内,这是拼命攒了30年的一些家底。

世界五大黄金交易所中,除了我们刚刚提到的香港,和中国关系最大的一个是纽约黄金交易所,之所以重要,是因为当前中国的国家储备黄金,相当一部分存在纽约,美联储的储备金库里(参见电影《Die Hard III 扭腰大劫案》)。为啥在这里呢?纽约黄金交易所是国际货币基金组织IMF出售和收购用于调整国际货币市场的黄金的指定场所,也就是说,在IMF框架减持和增持黄金,都是在这里进行交易的。于是,出于方便和安全的考虑——您总不能卖点黄金就从国内拉来啦去吧,全世界有超过50个国家都在美联储的金库里面给自己租了一块地方,存放自己的用于交易的外汇黄金。中国1980年恢复了在IMF的合法席位之后,也在80年代初期,在美联储里租了自己的金库,用于储备自己的外汇交易黄金,从八十年代以来,我国的黄金储备缓慢增长,到2002年最后一次增持,总量达到了建国历史最高的600吨。而增持的部分几乎全部是从纽约黄金交易所购得的,没必要运回来,自然也就都存放在那个金库里了。

我国的黄金储备量600吨,不算少了,比俄罗斯,英国都多,和日本乃至整个欧洲银行的持有黄金总量都相去不远,低的只不过是黄金占外汇储备总量的比例:1.6%。那么我们可以这么看,中国的国际储备总量井喷式增长,不过是加入WTO之后的这几年,而在外汇储备总量2000亿美元的97年左右,这600吨黄金所占的比例也就很合理。对于黄金这种全世界年产量不大吨左右,而工业消耗又占去绝大部分的贵金属来说,其积累必然是缓慢的。有人说根据我国的外汇储备总量。我国现有的黄金储备量在2500吨左右更合适,我同意这一点。不过增持到2500吨需要的近2000吨黄金,即便分5年完成增持,那么也要每年买入400吨黄金。请记住,每年全球黄金产量不过3000吨,中国人要是放出风去说每年要买入400吨的话,会怎么样呢?参见前两年铜价的变化。
所以,与其说我们现有的换金储备比例太低,不如说是外汇储备增长比例过快。而增持黄金等着涨价来使得外汇储备增值的想法,无异于把外汇储备这种要求稳定的东西投入到一个高风险市场里去,是违背外汇储备自身性质的,也是不负责任的。再说,与其炒黄金,还不如炒铜来的痛快呢。

当然中国的外汇储备寄存在由于进口不足带来的过高问题,也存在由于外汇管理局同志脑子太笨,跟不上形势带来的储备结构不合理问题。更深层次的反映了我国进出口政策过于机械和极端的问题,以及人民币比价不合理带来的种种问题。这里就不展开说了,如果有时间,等我理清楚思路,再写个这方面的小文章,给大家看一看。
早就发现奶粉冲不开了,杯子底下每次都有小山状一堆的颗粒

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发表于 2007-12-7 23:58:33| 字数 35| - 中国–广东–深圳 电信 | 显示全部楼层
学习一下。有个朋友在玩黄金期货,竟然每天交易22个小时,昏。。。。。。
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发表于 2007-12-8 12:55:55| 字数 25| - 中国–广东–深圳 电信 | 显示全部楼层
貌似最近好多51nb的网友都在sonicbbs泡呢
Nihil inimicus quam sibi ipse
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发表于 2007-12-8 12:56:47| 字数 19| - 中国–广东–深圳 电信 | 显示全部楼层
看不懂,飘过。。。

老平最近研究黄金了?
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发表于 2007-12-8 15:33:14| 字数 9| - 中国–广东–梅州 电信 | 显示全部楼层
不懂经济,期待扫盲
自强不息
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 楼主| 发表于 2007-12-8 15:38:29| 字数 138| - 中国–广东–深圳 电信 | 显示全部楼层
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Posted by boyinfly on 2007-12-8 12:56
看不懂,飘过。。。

老平最近研究黄金了?

这都看不懂,你饭白吃了!

不是多严谨的文章,仅仅是科普。
没本钱,研究个屁。等明年攒几万再试试。这银钱东西还是得早试,年纪太大了就赔不起了啊。。。虽然我已然晚了。。。
早就发现奶粉冲不开了,杯子底下每次都有小山状一堆的颗粒
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发表于 2007-12-8 22:14:58| 字数 240| - 中国–广东–深圳 电信 | 显示全部楼层
QUOTE:
Posted by sakerping on 2007-12-8 15:38

这都看不懂,你饭白吃了!
http://img.mop.com/images/face/050.gif
不是多严谨的文章,仅仅是科普。
没本钱,研究个屁。等明年攒几万再试试。这银钱东西还是得早试,年纪太大了就赔不起了啊。。。虽然我已 ...



笨蛋,你不会等明年开春的时候多找几个花盆,把100一张的RMB种下去,到了秋天你就能收获很多张100的RMB。
这可比存银行的利息高多了。
哦,对了,记得经常浇水。。。。。。
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发表于 2007-12-9 00:24:30| 字数 64| - 中国–北京–北京–朝阳区 中移铁通 | 显示全部楼层
经济就是个p,几万亿的外汇储备,跟当年老朱来山东检查到的粮仓有一拼,号称可以支撑全国人民两年吃喝的储备粮。嘿,现在粮价可越涨越高
爵爷:我把这个问题留给读者。
我:做个没好处不主动去赞美的人。
你们:星宿老仙,德配天地,威震寰宇,古今无比
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发表于 2007-12-9 05:40:51| 字数 18| - 德国 | 显示全部楼层
看来W版基本上是技术流,不研究经济的
HP NX6325+Canon 5D+24-105 F4L+XXB IS+Dopoda P800+Palm TT5
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发表于 2007-12-23 03:08:05| 字数 395| - 德国 斯图加特大学 | 显示全部楼层
这篇有偏颇的地方 。
增加了多少外汇储备,就要多印发相应的人民币,这是对的,但如果说相应的这些人民币因为有外汇支撑,有随时外购的能力,就不会引发通货膨胀了,这是很偏颇的。

中国大量输出廉价产品,如果要从欧美市场买回这些产品,价格将是原价的2倍以上。 所以这些外汇的实际购买能力,尤其是日用生活品的购买能力是很低的,事实上中国的外汇基本上用于进口资源/能源/奢侈品,这种情况下不会对中国国内通货膨胀有缓解作用。

中国老百姓一般不会到国外购物,譬如买房,房子即使长得比欧洲高了(现在很多城市已然如此),还是得在自己家买房,所以用不到外汇。同样的即使青菜再涨,也不会傻到换外汇进口青菜,因为欧美的青菜还是要贵得多,直到国内与国外日常用品价格持平,外汇才用得上,这时恐怕中国经济要崩溃了。

总而言之,因为外汇储备急剧增加而增发的大量人民币,是通货膨胀的必然因素,而且可能是重大因素。事实上现在这个通胀已然来临。
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发表于 2007-12-23 17:58:23| 字数 5| - 中国–北京–北京 中电华通通信有限公司 | 显示全部楼层
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